Martin Werding

Zusammenfassung: Der demografische Alterungsprozess setzt das Umlagesystem der Gesetzlichen Rentenversicherung unter Druck. Doch die Riester-Renten als Instrument der privaten Altersvorsorge stecken 20 Jahre nach ihrer Einführung in einer Sackgasse. Die Erfahrungen mit ihnen zeigen, dass die ergänzende kapitalgedeckte Vorsorge insgesamt verbindlicher, transparenter und renditeträchtiger werden muss als bisher. Nach internationalen Vorbildern eignen sich dafür Anlagen in stark aktienbasierten Fonds mit breiter Diversifizierung. Alle Erwerbstätigen sollten automatisch einbezogen werden, dem jedoch widersprechen können (Opt-out). Ein öffentlich verwalteter Fonds als Default-Option, der in Konkurrenz mit privaten Anbietern steht, könnte einen Beitrag zur Senkung der Transaktionskosten leisten. Verschiedene Simulationen zeigen, dass mit einer solchen ergänzenden Vorsorge durchgängig kombinierte Sicherungsniveaus von mehr als 48 Prozent erzielt werden.

The indicator that is commonly used to assess the long-term fiscal sustainability of public finances in EU member states (“S2”) is also defined if government borrowing rates are assumed to be permanently lower than the growth rate of GDP. Under these circumstances, however, it no longer provides a reliable orientation for fiscal policy. I illustrate these findings based on simulations prepared for the Fifth Sustainability Report published by the German Federal Ministry of Finance. In addition, I discuss the interpretation of the indicator in a low-interest environment and the assumption that relevant interest rates may continue to be low if there are substantial challenges for fiscal sustainability,e.g., through demographic ageing.

Zusammenfassung: In der Juniausgabe 2021 veröffentlichte der Wirtschaftsdienst einen Aufsatz mit dem Titel „Beitragsfinanzierung im ‚demografiegestressten‘ Rentensystem möglich“ von Ernst Niemeier. Martin Werding vertritt in einer Replik eine andere Auffassung, im Anschluss erläutert Ernst Niemeier seinen Standpunkt in einer Erwiderung.

Zusammenfassung: Ein strukturbildendes Merkmal der Gesetzlichen Rentenversicherung (GRV) ist die Teilhabeäquivalenz, der zufolge Rentenleistungen proportional mit den Beitragszahlungen steigen. Die konkrete Art der Rentenberechnung geht allerdings zu Lasten von Versicherten, die viele Jahre in die GRV eingezahlt haben und eine unterdurchschnittliche Lebenserwartung aufweisen. Soweit solche Personen als wirtschaftlich leistungsschwach anzusehen sind, wirkt die Rentenberechnung damit regressiv. Die Ursache liegt zum einen im Verzicht auf eine Aufzinsung von Beitragszahlungen und zum anderen in der risikounabhängigen Form der Versicherung. Die „Rente ab 63“ und die „Grundrente“ lassen sich als wenig treffsichere Versuche der Politik deuten, die regressive Verteilungswirkung zu mildern. In diesem Beitrag verfolgen die Autoren einen anderen Lösungsansatz. Sie plädieren dafür, einkommensschwachen Versicherten bei ihrer Verrentung das Recht zu gewähren, zwischen zwei Formen von Rentenanpassung zu wählen. Statt einer Rente mit lohnorientierter Anpassung nach geltendem Recht sollen die Begünstigten eine barwertgleiche Rente mit reinem Inflationsausgleich wählen können. Eine solche Rente nach österreichischem Vorbild startet höher, wächst im Regelfall aber schwächer als die deutsche Rente. Wenn die regressiv wirkende Umverteilung in der GRV auf diese Weise reduziert wird, lassen sich – so die Erwartung – weitere Anhebungen der Regelaltersgrenze, die zur Bewältigung des demografischen Wandels erforderlich sind, politisch leichter durchsetzen.

Duncker & Humblot - Berlin. Ein Forum für die Wissenschaft seit 1798

Duncker & Humblot - Berlin. Ein Forum für die Wissenschaft seit 1798

Zusammenfassung: Die Höhe gesetzlicher Altersrenten steht in Deutschland in den letzten Jahren wieder im Mittelpunkt öffentlicher Debatten. Überraschenderweise gibt es aber nur wenig Forschung zur Frage, wie hoch Renten eigentlich sein sollten. In diesem Beitrag werden empirisch fundierte Sicherungsziele aus der Literatur diskutiert und einige neue Berechnungen für Deutschland präsentiert. Die Sicherungsziele decken eine weite Bandbreite ab und entsprechen, gemessen am Einkommen vor dem Renteneintritt, Ersatzquoten von 33 % bis 50 %, wenn Armutsvermeidung das Ziel ist, und von 88 % bis 98 % zur Sicherung des Lebensstandards. Die in Deutschland durch gesetzliche Renten tatsächlich erreichten Ersatzquoten liegen in der Regel über den Werten zur Armutsvermeidung, aber unter der Lebensstandardsicherung.