Anderson Rocha de Jesus Fernandes

Demographic changes, particularly population aging, influence societal and economic development. While often seen as a challenge, aging also presents opportunities through demographic and educational dividends. This commentary discusses how improvements and expansion of education might generate a demographic dividend. Education boosts productivity and well‐being, helping mitigate the economic pressures of aging. However, realising these benefits requires equitable, high‐quality education and labor market reforms to support diverse and aging workforces. Education is pivotal for sustainable development, especially in low‐ and middle‐income countries. It addresses aging‐related challenges, maximises demographic dividends, and fosters long‐term inclusive economic growth.

A Relevância do Fator Eficiência em Fundos de Investimento: uma Análise Empírica no Mercado Brasileiro

A extensão da vida laboral está ligada aos anos acumulados de estudo pelos indivíduos e às características do sistema de previdência social (COILE, 2018; GRUBER; WISE, 1999). No Brasil, ao longo das últimas décadas, as pessoas têm adquirido maior educação formal e entram tardiamente no mercado de trabalho, mas a disponibilidade de programas de aposentadoria faz com que saiam precocemente, mesmo que estejam experimentando ganhos em longevidade (QUEIROZ; FERREIRA, 2021). O presente estudo busca caracterizar as transformações, ao longo do tempo, da participação laboral de indivíduos em idades avançadas, considerando as mudanças na composição educacional. Para tanto, foram utilizados os microdados dos Censos Demográficos (1980, 1991, 2000 e 2010), obtidos no IPUMS, e da PNAD de 2015. A participação na força de trabalho foi estimada a partir de modelo logístico binário que considera seus potenciais determinantes e também representa as desigualdades que marcam o contexto. Os resultados mostram que a propensão de estar em atividade se relaciona positivamente à escolaridade. No entanto, pouco mudou no que tange às condições de trabalho de pessoas mais velhas. A precariedade enfrentada por essa mão de obra subsiste ao longo do tempo e persistem as desvantagens de mulheres e negros no que se refere à atuação no mercado de trabalho.

The 1990s saw the rapid reemergence of malaria in Amazonia, where it remains an important public health priority in South America. The Amazonian International Center of Excellence in Malaria Research (ICEMR) was designed to take a multidisciplinary approach toward identifying novel malaria control and elimination strategies. Based on geographically and epidemiologically distinct sites in the Northeastern Peruvian and Western Brazilian Amazon regions, synergistic projects integrate malaria epidemiology, vector biology, and immunology. The Amazonian ICEMR’s overarching goal is to understand how human behavior and other sociodemographic features of human reservoirs of transmission—predominantly asymptomatically parasitemic people—interact with the major Amazonian malaria vector, Nyssorhynchus (formerly Anopheles) darlingi, and with human immune responses to maintain malaria resilience and continued endemicity in a hypoendemic setting. Here, we will review Amazonian ICEMR’s achievements on the synergies among malaria epidemiology, Plasmodium-vector interactions, and immune response, and how those provide a roadmap for further research, and, most importantly, point toward how to achieve malaria control and elimination in the Americas.

Organização: Bianca Gabriely Ferreira Silva, Andréa Cristina Marques de Araújo e Roger Goulart Mello

A Influência do Parecer dos Auditores Independentes no Preço se Ações: Uma Análise das Empresas Listadas no IGCT / The Influence of the Independent Auditors' Opinion on Stock Price: An Analysis of IGCT-Listed Companies

This article aims to analyze the relation between third- and fourth-order conditions and risk factors and their adequacy to return, performance, and net fundraising. The factors used to determine fund performance and, consequently, their relation with fundraising are: market return, size, book-to-market, profitability, investment, co-skewness, and co-kurtosis. The funds constituting the sample are those classified as Free Stocks (within the period from April 2001 to April 2015). Methodologically, this study has two phases. The first one refers to estimating the parameters that represent fund sensitivity to the factors and the comparison of the capital asset pricing models (CAPM), Fama-French-Carhart 4-factor (FFC), Fama-French 5-factor (FF5), Fama-French 5-factor with momentum (FF5M), added or not with co-moments, by means of the fixed-effects procedure. The second one deals with verifying the relation between performance and net fundraising. The models were reestimated through moving time windows, so that the alpha calculated on each of them represented fund performance within the immediately subsequent period. We also estimated the relation fundraising-performance through cross-section regressions, with rates and age as control variables. The results showed that the co-skewness and co-kurtosis coefficients are not that relevant for determining performance and net fundraising of investment funds. Among the risk factors, market, size, and momentum are the significant parameters for fund returns. The FFC and FF5M models are those with greater explanatory power regarding return specification. There is also evidence of convexity in the relation between performance and fundraising.

Este estudo avalia o desempenho de fundos de investimento brasileiros em ações, comparando retornos reais e indicadores paramétricos e não paramétricos de performance. A estimativa de desempenho e classificação dos fundos foi realizada com base na observação dos retornos reais e dos alfas obtidos do modelo de regressão linear paramétrica, de Carhart. Os indicadores foram comparados com os scores de eficiência relativa da análise envoltória de dados, do modelo não paramétrico de Banker, Charnes e Cooper. Os alfas foram estimados considerando os impactos dos fatores de mercado, tamanho, valor e momento nos retornos reais de cada fundo e os scores, tendo como insumos risco sistêmico, recursos disponíveis, custos e risco total, e, como produto de análise, os retornos. Identificou-se queda de performance dos fundos, apontada pela literatura, alta correlação dos alfas com os retornos reais, baixa correlação dos scores com retornos e mais baixa correlação entre alfas e scores. Isso indica que a escolha da medida de avaliação a ser utilizada consiste em uma importante etapa da seleção de ativos. Montaram-se, ainda, carteiras teóricas pautadas na eficiência e alfas identificando-se performance superior das carteiras baseada na eficiência, sendo que nenhuma delas superou a carteira de mercado.

Este estudo apresenta uma análise do desempenho e da aleatoriedade de séries de cotações de índices de sustentabilidade das principais bolsas de valores mundiais. A abordagem foi realizada através da aplicação de teste de razão de variância no qual foram avaliadas a correlação serial das séries. Foram utilizadas séries históricas dos índices ISE, DJSI, FTSE4Good e JSE SRI, respectivamente, das bolsas de valores de São Paulo, Nova York, Londres e Johanesburgo. As informações foram coletadas na base de dados do Wall Street Journal. Os resultados indicaram que não há evidências de que as séries dos índices sejam aleatórias. Os índices de sustentabilidade têm variâncias diferentes quando comparados aos índices principais, contudo, são menores somente para ISE e FTSE4Good.